截至本財年首9月，香港政府財政赤字達2260億，儲備僅餘5086億，年底稅收可能減少赤字，但數字仍驚人。財政司司長陳茂波預計3年內赤字將收窄，但近年財政狀況顯示這一預測樂觀。香港的財政儲備自2019年1月的1.2萬億高峰大幅下跌至5086億，5年內跌幅58%，結構性赤字成為挑戰。
▍財政儲備雪崩式下跌
自2020年以來，財政儲備持續下降，若考慮通脹，現時儲備的實質價值甚至低於2007年。財政儲備下跌長達5年，遠超沙士期間，顯示疫情後政府收支模式發生變化，結構性赤字日益明顯。
▍收支結構變動與支出增長
收入結構上，地價收入及印花稅大幅下降，自2022/23年起地價收入僅佔總收入3-5%，印花稅收入縮減三分之一。政府開支卻持續增長，2023/24年經常開支持續高達6011億，較2013/14年增幅近8成。教育、醫療等剛性支出難以削減，使得財政負擔不減反增。
為應對收入減少，政府近年積極發債，未來償債壓力不可忽視。基建如「基本工程儲備基金」支出飆升，地價收入卻大跌，造成巨大財政缺口。大型基建如「明日大嶼」等項目，政府尚未公開成本估算，引發成本控制疑慮。
▍借債維持財赤及風險
近年，政府逐步以發行債券填補赤字，利息支出自2015年不足8千萬元增至今年90億，本年度計劃發債1200億，其中部分用於償還舊債。儘管目前負債率偏低，但高強度借債維持開支可能帶來長期風險，改變了港府百年量入為出、避免借債的理財傳統。
▍赤字危機下的城市影響
若財赤持續擴大，政府可能削減福利支出或出售公共資產，對基層市民生活質量帶來衝擊。97-03年經濟危機期間，港府曾透過出售公共資產應對壓力，若重蹈覆轍，城市空間和基層市民的生存空間將面臨進一步挑戰。
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